Что такое ETF?
ETF или биржевой фонд — это инвестиционный фонд, который сочетает в себе лучшие характеристики двух самых популярных финансовых активов:
- ETF торгуются так же легко, как обыкновенные акции, - то есть ETF можно покупать и продавать на бирже в течение дня.
- ETF обладают преимуществами диверсификации паевых инвестиционных фондов.
ETF могут торговаться как акции, но внутренне они больше напоминают паевые инвестиционные фонды и индексные фонды, которые могут сильно различаться с точки зрения их базовых активов и инвестиционных целей.
Классификация ETF
Принято выделять 5 основных типов ETF, однако жесткой классификации нет, и принадлежность к одному из типов не исключает принадлежности к другому.
Например, фондовый ETF также может быть основан на индексе, и наоборот.
В приведенной классификации ETF разделены не по типу управления (пассивное или активное), а по типам инвестиций, хранящихся в них:
- Фондовые ETF
Фондовые ETF доминируют на рынке. Это акции, которые обычно предназначены для долгосрочного роста. Хотя они обычно менее рискованны, чем отдельные акции, они несут немного больший риск, чем, например, облигационные ETF.
- Товарные ETF
Товары — это сырье, которое можно покупать или продавать, например, золото, кофе и сырую нефть.
Товарные ETF позволяют объединить соответствующие им ценные бумаги в одну инвестицию.
В случае товарных ETF важно знать, что внутри них - владеете ли вы физическим товарным запасом фонда или собственным капиталом в компаниях, которые производят, транспортируют и хранят эти товары? Есть ли в ETF фьючерсные контракты? Считается ли товар «предметом коллекционирования» в глазах IRS? Эти факторы могут иметь серьезные налоговые последствия и влияют на уровень риска.
- Облигационные ETF
В отличие от индивидуальных облигаций, облигационные ETF не имеют срока погашения, поэтому их чаще всего используются для регулярных денежных выплат инвестору. Эти выплаты производятся за счет процентов, генерируемых отдельными облигациями в фонде. Облигационные ETF могут быть отличным дополнением к фондовым ETF с небольшим риском.
- Международные ETF
Для создания разнообразного портфеля широко рекомендуются иностранные акции, наряду с акциями и облигациями США. Международные ETF — простой и, как правило, менее рискованный способ найти эти иностранные инвестиции. Эти ETF могут включать в себя инвестиции в отдельные страны или определенные блоки стран.
- Секторные (отраслевые) ETF
Секторные ETF предоставляют возможность инвестировать в определенные компании в различных секторах, таких как: здравоохранение, финансовый или промышленный секторы.
Они могут быть особенно полезны инвесторам, отслеживающим деловые циклы, поскольку одни секторы, как правило, работают лучше в периоды роста, а другие - в периоды спада. Часто они обычно несут более высокий риск, чем ETF на широком рынке.
Отраслевые ETF дают вашему портфелю доступ к индустрии, которая вас заинтриговала, например, золотым ETF или ETF марихуаны, с меньшим риском, чем инвестирование в отдельную компанию.
Как работают ETF?
ETF работает следующим образом: провайдер фонда владеет базовыми активами, создает фонд для отслеживания их результатов, а затем продает акции этого фонда инвесторам.
Инвесторы владеют частью ETF, но не владеют базовыми активами фонда.
Даже в этом случае инвесторы в ETF, который отслеживает фондовый индекс, могут получать единовременные выплаты дивидендов или реинвестиции по акциям, составляющим индекс.
Хотя ETF предназначены для отслеживания стоимости базового актива или индекса - будь то товар (например, золото) или корзина акций (например, S&P 500), - они торгуются по рыночным ценам, которые обычно отличаются от этого актива.
Более того, из-за таких вещей, как расходы, долгосрочная доходность ETF будет отличаться от доходности его базового актива.
У ETF часто более низкие комиссии, чем у других типов фондов. В зависимости от выбранного типа ETF имеют разные уровни риска.
Вот сокращенная версия работы ETF:
- Поставщик ETF рассматривает совокупность активов, включая акции, облигации, товары или валюты, и создает их корзину с уникальным тикером.
- Инвесторы могут купить долю этой корзины, - точно так же, как покупают акции компании.
- Покупатели и продавцы торгуют ETF в течение дня на бирже, как акции.
Чем отличаются ETF от паевых инвестиционных фондов?
У ETF более низкие комиссии, чем у паевых инвестиционных фондов - и это большая часть их привлекательности. Так, средний коэффициент расходов в 2019 году составил 0.52% у паевых инвестиционных фондов и 0.18% у ETF.
ETF также предлагают инвесторам и некоторые налоговые преимущества. Так как оборот внутри паевого инвестиционного фонда (особенно активно управляемого) выше, чем у ETF, покупка и продажа паев может привести к приросту капитала. Точно так же, когда инвесторы идут продавать паевой инвестиционный фонд, управляющему необходимо будет привлечь денежные средства, продав ценные бумаги, которые также могут принести прибыль от прироста капитала. В любом случае, инвесторы будут вынуждены уплатить налог на прирост капитала.
Популярность ETF в 2020–2021 гг. существенно выросла, но количество доступных паевых инвестиционных фондов по-прежнему остается более высоким.
Структуры управления паевыми инвестиционными фондами и ETF также различны: для ETF более характерно пассивное управление, в то время как паевым инвестиционным фондам чаще присуща активная структура.
ETF и акции
Как и акции, ETF продаются на биржах и иметь уникальные тикеры, позволяющие отслеживать их ценовую активность.
В отличие от акций, которые представляют только одну компанию, ETF представляют собой корзину акций.
Поскольку ETF включают в себя несколько активов, они могут обеспечить лучшую диверсификацию, чем одна акция. Такая диверсификация может помочь снизить подверженность вашего портфеля финансовым рискам.
ETF часто сосредоточены вокруг определенных секторов или сегментов. Так, SPY — это один из ETF, который отслеживает S&P 500, HACK – это ETF кибербезопасности, а FONE –ETF, ориентированный на акции компаний, выпускающих смартфоны.
Плюсы и минусы ETF
Плюсы ETF
К плюсам ETF можно отнести их простоту, относительно низкую стоимость обслуживания и возможность доступа к разнообразным биржевым продуктам.
Наиболее важные положительные характеристики ETF, это:
А) Диверсификация
ETF позволяет инвесторам диверсифицировать свои вложения как по вертикали (от акций и облигаций до конкретного товара), так и по горизонтали (отраслевая диверсификация). Чтобы самостоятельно приобрести такую биржевую корзину требуются существенные затраты времени и финансов, в то время как ETF позволяет сделать одним нажатием кнопки.
Б) Прозрачность
Ценовую активность ETF на бирже может легко отследить каждый. Авуары фонда открыты общественности ежедневно, в то время как с ПИФами это происходит один раз месяц или в квартал.
В) Налоговая привлекательность
Инвесторы ETF облагаются налогом только при продаже инвестиций, в то время как инвесторы паевых фондов несут налоговое бремя и в ходе инвестирования.
Минусы ETF
А) Торговые издержки
Расходы на ETF могут не ограничиваться соотношением к доходам. ETF торгуются на бирже, поэтому с них могут взиматься комиссионные от онлайн-брокеров. Многие брокеры снижают комиссию ETF до нуля, но не все.
Б) Потенциальные проблемы с ликвидностью
Как и в случае с акциями, вы будете зависеть от текущих рыночных цен, когда придет время продавать, но ETF, которые не торгуются так часто, будет сложнее продать.
В) Риск закрытия ETF
Причиной закрытия фонда может послужить недостаточность активов для покрытия административных расходов.
Самое большое неудобство закрытия ETF – это то, что инвесторам придется продать его раньше, чем предполагалось, и не всегда прибыльно. Дополнительный стресс вызовет необходимость оплатить налог в связи с продажей ETF и реинвестировать освободившиеся ресурсы.
Как подобрать ETF, подходящие для вашего инвестиционного портфеля?
Чтобы выбрать походящий вам ETF необходимо осуществить ряд действий:
- Проведите анализ всех затрат и явных и скрытых комиссий фонда: затраты на ETF могут сильно различаться от фонда к фонду, в зависимости от эмитента, а также от сложности и спроса. Даже ETF, отслеживающие один и тот же индекс, имеют разные затраты.
- В зависимости от вашего стиля инвестирования выберите ETF с пассивным или активным управлением.
- Проведите анализ диверсификации выбранного вами ETF, чтобы он соответствовал вашим инвестиционным предпочтениям и тезисам.
Как инвестировать в ETF?
Есть множество способов инвестировать в ETF, и то, как вы это делаете, во многом зависит от ваших предпочтений.
Для активных инвесторов инвестирование в ETF находится всего в нескольких щелчках мыши.
ETF - стандартное предложение среди онлайн-брокеров, хотя количество предложений (и связанных с ними сборов) зависит от брокера. На другом конце спектра роботы-консультанты строят свои портфели из недорогих ETF, предоставляя инвесторам доступ к ним.
Хорошей новостью для покупателей ETF является тот факт, что многие крупные брокерские компании снизили свои комиссии по сделкам с акциями, ETF и опционами до 0.
При всей своей простоте у ETF есть нюансы, которые важно понимать. Вооружившись основами, вы можете решить, подходит ли ETF для вашего портфеля, и выбрать для себя то, что вам подходит.